Saes Getters rnc

Saes Getters è un'azienda milanese fondata nel 1951 che si occupa della progettazione di getters, componenti utilizzati nella "tecnologia del vuoto". Quotata in borsa dal 1986, prima con azioni privilegiate e dal 1994/1995 con azioni ordinarie e di risparmio, fattura 167 milioni di euro e consegue utili in crescita dal 2004. Le azioni di risparmio garantiscono ai prezzi attuali un rendimento del 6,50% e un rapporto prezzo/patrimonio netto di poco inferiore rispetto alle ordinarie.

Prezzo = 15,41

P/e = 10

Roe = 22,1

P/Bv = 2,39

D/e = 0,12

Presenta pochi debiti, un p/e interessante e un altro rendimento. A voi la scelta di inserirla in portafoglio o monitorarla.

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Erg e Saras a confronto

Saras, azienda quotata in borsa nel 2006 è controllata dalla famiglia Moratti al 62,461% tramite la Angelo Moratti Sapa. Principale business è la raffinazione del petrolio, la vendita e commercializzazione di prodotti sul mercato nazionale ed internazionale. Al momento dell' Ipo il prezzo massimo fu fissato a 6,3 euro, peccato che quel prezzo non sia stato mai raggiunto. Oggi presenta multipli migliori e più appetibili del passato. Sotto grafico storico, principali indicatori di bilancio e confronto con i multipli di Erg, principale competitor di Saras.


Prezzo e multipli Saras: 3,12

P/e = 9,2

Roe = 23,5

P/Bv = 2,03

D/e = 0,02





Prezzo e multipli Erg: 13,90

P/e = 15,5

Roe = 12,9

P/Bv = 1,63

D/e = 0,99

N.B. Il grafico di Erg è dal 01/01/2000

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Il post profetico sulla bolla finanziaria cinese

Ecco cosa scrivevo il 20 gennaio scorso ed ecco cosa sta succedendo in Cina. Mai post fu così profetico. Non era di difficile previsione un crollo dei listini cinesi con un rapporto prezzo/utili a gennaio di 83 ed oggi pari a 50. I multipli di bilancio non sono tutto ma spesso ci indicano una strada.

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Marazzi Group

Marazzi Group, azienda leader europeo nella produzione e commecializzazione di piastrelle e ceramiche. Quotata in Borsa dal 2006 fattura 964 milioni di euro con 19 stabilimenti in tutto il mondo.

Prezzo = 5,07

P/e = 8,8

Roe = 12,7

P/Bv = 0,97

D/e = 0,40

Debiti sotto controllo, rapporto prezzo/patrimonio netto inferiore all'unità e p/e non alto sono rassicuranti in un'ottica di lungo periodo.

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Vianini Industrie

Pochi giorni fa avevo scritto un post su Vianini Lavori (ieri in rialzo del 7,5%) considerandola una buona azienda dai multipli di bilancio interessanti. Oggi voglio elencarvi i multipli di Vianini Industrie, società sempre controllata dalla famiglia Caltagirone attiva nella produzione progettazione e manutenzione di stade, acquedotti e reti idriche. Tra i suoi principali clienti, Enel e Ferrovie dello Stato.

Prezzo: 3,10

P/e = 6,48

Roe = 20,1

P/Bv = 0,70

D/e = negativo

Personalmente ritengo che abbia tutti i presupposti per un acquisto di lungo periodo. Attenzione però ai bassi volumi.

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Buzzi Unicem rnc

Buzzi Unicem è una delle più importanti aziende italiane operanti nel settore cementiero. Controllata al 54% dalla famiglia Buzzi è quotata in Borsa dal 1999. Il capitale sociale è composto da azioni ordianrie e di risparmio. Proprio queste ultime presentano multipli di bilancio davvero interessanti.

N.B. Da oggi potrete trovate alla sinistra del blog delle note di testo con il significato dei multipli ed i valori entro i quali sarebbe più corretto acquistare. In questo modo spero di essere d'aiuto a quanti mi chiedavano delucidazioni in merito.
Prezzo: 9,60

P/e = 4,9

R.o.e. = 17,6

P/Bv = 0,90

D/e = 0,21

Pochi debiti, basso rapporto prezzo/utili, alto Roe e soprattutto capitalizzazione inferiore al patrimonio netto.

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Unicredit

Capisco che molti di voi vorrebbero stare fuori dalla Borsa e soprattutto dal settore bancario-finaziario ma oggi voglio elencare i multipli di bilancio di Unicredit, la più grande banca italiana ( con a Intesa-San Paolo) e tra le prime in Europa.


Prezzo: 4,135

P/e = 8,1

Roe = 13,7

P/Bv = 0,94

D/e = n.s



In un' ottica di diversificazione potrebbe essere una buona occasione di acquisto. Presenta una redditività del capitale di rischio espressa dal Roe superiore a tutte le altre banche dell' S&P/Mib (compresa Intesa-San Paolo)

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Auguri di Buona Pasqua!

I costi dei Fondi Comuni di Investimento

Tendo a non fidarmi troppo dell'informazione finanziaria ne tantomeno di periodici controllati dalle banche ma a pagina 40 de Il Mondo di questa settimana ho letto un interessante inchiesta sui costi dei fondi comuni di investimento. In particolar modo l' articolo di Campagna-Perego si sofferma sul T.e.r., ovvero il Total Expense Ratio, l'indicatore più completo dei costi complessivi di un fondo comune di investimento. Fa un certo effetto sapere che,negli utimi tre anni (2005-2006-2007), su alcuni fondi comuni le Società di Gestione del Risparmio (Sgr) hanno lucrato commissioni pari al 96% delle performance positive.

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Le 10 società più indebitate dell' S&P/Mib

In base al rapporto D/e ovvero Debiti/Patrimonio netto riporto in ordine descrescente le 10 aziende più indebitate quotate sul principale indice della Borsa Italiana.

1) Banco Popolare = 3,30

2) Seat Pg = 3,07

3) Atlantia = 2,55

4) Enel = 2,48

5) Prysmian = 1,77

6) Snam Rete Gas = 1,68

7) Fastweb = 1,40

8) Autogrill = 1,41

9) Telecom Italia = 1,36

10) Lottomatica = 1,32


Forse adesso sappiamo perchè Telecom, Seat Pg, Lottomatica e Risanamento hanno subito forti perdite nelle ultime settimane.

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Immsi

Immsi, holding della famiglia Colaninno, opera principalmente nel settore industriale (Piaggio - Aprilia) alberghiero-turistico (Is Molas), marittimo (Cantieri Navali Rodrigez) ed è quotata in borsa dal 2000. Sotto grafico e multipli.

P/e = 38,1

Roe = 20,5

P/Bv = 0,80

D/e = 0,66

Personalmente ritengo che il rapporto prezzo/utili sia ancora troppo elevato. Da monitorare.

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Le 7 regole d'oro di Benjamin Graham

"E' possibile sapere quali sono i ranges delle varie voci per poter giudicare i singoli parametri come positivi o negativi?"

Si, ma siccome non voglio prendermi meriti altrui ti consiglio l'articolo di Gianluca Marzoli sulle "7 regole d'oro di Benjamin Graham". Se vuoi approfondire meglio ti rimando alla lettura del libro ma soprattutto ti consiglio di studiare, studiare e studiare.

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Vianini Lavori

Vianini Lavori, società controllata dal gruppo Caltagirone e quotata in borsa dal 1986. Opera a livello nazionale e internazionale nel settore delle infrastrutture. Tra i tanti progetti in corso anche la costruzione della metropolitata C di Roma. Qui potrete trovare ulteriori informazioni sui progetti in fase di realizzazione.

Prezzo:

P/e = 5,1

Roe = 14,1

P/Bv = 0,72

D/e = negativo


Voto personale 10

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Fondiaria-Sai Rnc

Prezzo = 18,30

P/e = 6,0

Roe = 13,1

P/Bv = 0,75

D/e = n.s

Cosa dire? Ottimi multipli di bilancio. Azioni sottovalutate rispetto al patrimonio netto espresso dal rapporto tra P/Bv.

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Permasteelisa

Permasteelisa è un' azienda specializzata nella costruzione e istallazione di rivestimenti per edifici. Opera in tutto il mondo attraverso stabilimenti ed uffici ed impiega più 4300 persone. Pochi giorni fa si è aggiudicata il progetto per le facciate del Word Trade Center e girano voci di un suo possibile delisting. Sotto come di consueto grafico dal 2000 e multipli di bilancio.

P/e = -

Roe = 0,2

P/Bv 1.80

D/e = 0,19

L'unico elemento positivo è espresso dal rapporto D/e inferiore a 0,50.

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Italmobiliare Rnc

Italmobiliare è una holding finanziaria controllata dalla famiglia Pesenti che controlla Italcementi e detiene partecipazioni in numerose società finanziarie. I multipli mi son sempre piaciuti anche se ultimamente la società è stata criticata dal fondo Hermes (azionista della honding) perchè troppo chiusa e poco trasparente nella gestione. Sotto troverete grafico e multipli

Prezzo : 41,85

P/e = 6,4

Roe = 9,3

P/Bv = 0,53

D/e = 0,31

Il settore costruzioni e finanza sono sotto attacco in questo periodo però a guardare i fondamentali di questa azienda non si può non notare il basso rapporto prezzo/patrimonio netto e debiti/patrimonio netto. E voi, cosa bene pensate?

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Warren Buffett l'uomo più ricco del mondo

Secondo Forbes, a seguito dell' offerta Microsoft su Yahoo, Bill Gate perde il posto di uomo più ricco del mondo per cederlo a Warren Buffett ovvero il mago degli investimenti azionari. Per avere idea di chi sia "l' oracolo di Omaha" e come sia diventato così ricco ripropongo le sue più celebri frasi elencate qualche mese fa e il suo portafoglio azionario.

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Buongiorno

Ton 78 nel post su Aedes mi chiede un parere su Buongiorno. Sotto troverete i multipli di bilancio ed il grafico storico dal 1° Gennaio 2000 ma prima vorrei precisare che:

1° non sono Warren Buffett ne Peter Linch. Scrivo su questo blog solo nel tempo libero.

2° Mi occupo di mercati finanziari solo per puro interesse personale. Non sono un giornalista, non sono un impiegato di banca o Sgr, non sono un promotore finanziario.

3° Non mi ritengo responsabile delle vostre azioni (intese come "insieme di atti volti a un dato fine")

Fatta questa premessa essenziale elenco i multipli di bilancio sperando di rispondere esaustivamente a " Ton 78"

P/e = 14

Roe = 19,9

P/Bv = 1,84

D/e = negativo

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Safilo Group

Grafico storico e multipli di bilancio di safilo Group, tra le principali aziende mondiali attiva nella produzione e commercializzazione di occhiali.

P/e = 11,8

Roe = 4,5

P/Bv = 0,72

D/e = 0,63

Fondamentalmente una buona occassione di acquisto anche se il Roe si presenta molto basso e potrebbe peggiorare gli altri tre multipli fin qui ottimi. P/e sostanzialmente basso, P/Bv sotto l'unità quindi azioni sottovalutate e D/e sotto controllo. Sicuramente da monitorare.

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Aeffe

Aeffe Group, azienda quotata in borsa la scorsa estate attiva nel settore moda. Sotto i multipli di bilancio e il grafico storico.
P/e = -

Roe = 10,9

P/Bv = 1,48

D/e = 1,17

Non ho molto da dire su questa azienda. Per me il solo rapporto tra debiti e patrimonio netto mi fa stare alla larga nonostante possa avere un Roe sicuramente più remunerativo di un Bond a 10 anni. In questo caso non servirebbe neanche confrontarlo con quello di altra azienda dello stesso settore. Ricordo comunque che si tratta di scelte personali.

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Damiani o Bulgari?

In questo mio precedente post Nysedow mi chiedeva di confrontare i multipli di Damiani con Bulgari o altre aziende operanti nello stesso settore. Adesso a voi la scelta.

Multipli-------------Damiani---------- Bulgari

P/e -------------------6,2 -----------------14,5

Roe-------------------21,2----------------- 19

P/Bv -----------------1,99----------------- 3,06

D/e ------------------0,63----------------- 0,07

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Isagro

Grafico storico e multipli di bilancio di Isagro,
azienda operante nel settore degli agrofarmaci


P/e = 20,9 (atteso)

Roe = 0,4

P/Bv = 0,77

D/e = 2,28

Non mi convince tanto come azienda sulla quale investire in base all' analisi fondamentale. I multipli rispecchiano un Roe vicino allo zero quindi nessuna remunerazione del capitale netto (in sostanza i soldi conferiti dai soci all'interno dell' azienda). Il rapporto debiti/patrimonio indica la presenza di un elevato debito. P/e atteso non tra i più bassi. L'unica nota positiva sarebbe il rapporto P/Bv ma ho qualche perplessità dovuta al quadro generale.

Come di consueto, e solo per gli amati dell' analisi grafica operativa, vi rimango su Csifinanza

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Dmt

Grafico storico dal giorno della quotazione (giugno 2004) e multipli di bilancio di Dmt, società operante nelle infrastrutture di comunicazioni (torri tv, radio, telefonia).

P/e = n.s. (non significativo) P/e atteso = 34,9 (alto)

Roe = 6 Il ritorno dei mezzi propri poco più alto del rendimento dei buoni obbligazionari a 10 anni

P/Bv = 2,17 Superiore all' unità, quindi ci potrebbe essere una sopravvalutazione del titolo

D/e = 0,72 Non elevati se mantengono tale rapporto

Di primo acchito non investirei. Aspetterei tempi migliori o valuterei altre società.

Per una maggiore analisi operativa grafica potrete consultare il blog degli amici CsiFinanza

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Aedes

Grafico storico e multipli di bilancio di Aedes, società attiva nel settore immobiliare.

P/e = 14

Roe = 8,1

P/Bv = 0,67

D/e = 1,12

Segnalo l'analisi grafica operativa sul blog Csifinanza

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